Wirtschaftssanktionen durch die Hintertür

Risiken wirtschaftlichen Drucks für die spanische Industrie

Der US-Präsident Donald Trump hat die Regierungen des Vereinigten Königreichs und Spaniens während eines Treffens, an dem der deutsche Bundeskanzler Friedrich Merz teilnahm, öffentlich gerügt und ihnen vorgeworfen, den Vereinigten Staaten die Nutzung von Militärbasen für Aktionen gegen den Iran zu verweigern. Seine Äußerungen richteten sich speziell gegen den spanischen Ministerpräsidenten Pedro Sánchez, ein häufiges Ziel von Trumps Kritik an Spaniens Weigerung, sich auf ein NATO-Ziel zu verpflichten, die Verteidigungsausgaben auf 5 Prozent zu erhöhen. Dieses Mal ging Trump weiter: Er drohte Madrid mit einem Handelsboykott und sagte, er könne "alle Beziehungen" abbrechen. Europäische Institutionen und Führungspersönlichkeiten darunter die Europäische Kommission, der französische Präsident Emmanuel Macron und nach eigener Darstellung Bundeskanzler Merz eilten Sánchez zu Hilfe und erinnerten die USA daran, dass Spanien als EU-Mitglied an die Zoll- und Handelsregeln der EU gebunden ist.

Aber das politische Hin und Her verschleiert ein für Unternehmen folgenreicheres Risiko: Washington kann strafenden Druck auf spanische wirtschaftliche Interessen ausüben, ohne formelle Zölle zu verhängen. Das Weiße Haus hat wiederholt Bereitschaft gezeigt, regulatorische, administrative und kommerzielle Hebel zu nutzen, um ausländische Unternehmen und Regierungen zu beeinflussen. Potenzielle Maßnahmen, die faktisch einer wirtschaftlichen Bestrafung gleichkämen, könnten Beschränkungen der Energieversorgung insbesondere von Öl- und Erdgaslieferungen oder gezieltere Eingriffe in bilaterale Verteidigungs- und Regulierungspartnerschaften umfassen.

Spanische Konzerne sind besonders exponiert, weil viele auf Genehmigungen, Freigaben und Marktzugang in den Vereinigten Staaten angewiesen sind. Banco Santander benötigt die Zustimmung US-amerikanischer Aufsichtsbehörden für grenzüberschreitende Geschäfte wie die vorgeschlagene Übernahme von Webster Financial. Die groß angelegten Wind- und Erneuerbaren-Energieprojekte von Iberdrola hängen von transatlantischer Finanzierung, Lieferketten für Ausrüstung und regulatorischer Zusammenarbeit ab. Repsols Pläne, die Ölproduktion in Venezuela auszuweiten, und die Verlagerung von Vermögenswerten über Märkte hinweg erfordern eine wohlwollende Behandlung durch US-Behörden sowie Zugang zu Kapital und Dienstleistungen, die häufig über US-Finanzsysteme abgewickelt werden. Ein Rückzug informeller Zusammenarbeit oder eine härtere Prüfung durch US-Regulierer könnte die Genehmigung von Deals verzögern, Kosten erhöhen und die Finanzierung verkomplizieren.

Der spanische Arbeitgeberverband CEOE hat Bedenken geäußert über die Schäden, die Drohungen aus Washington auf das Vertrauen der Unternehmen und internationale Transaktionen anrichten könnten. Die Gefahr für europäische Entscheidungsträger besteht darin, dass das Weiße Haus Strafmaßnahmen außerhalb formeller Sanktionsrahmen einführen könnte Maßnahmen, die durch regulatorischen Druck, Exportkontrollen, Entscheidungen bei staatlichen Beschaffungen oder Manipulationen der Energieversorgung ergriffen werden. Diese Schritte sind schwer zu begegnen, weil sie nicht immer die Form expliziter Sanktionen annehmen, die eine koordinierte EU-Reaktion auslösen würden.

Worauf Brüssel und europäische Partner achten sollten

Sánchez hat, wie der britische Premierminister Keir Starmer bei verwandten Fragen, eine vertretbare Position in Bezug auf die internationalen Rechtsfragen rund um mögliche militärische Aktionen gegen den Iran. Doch diese rechtliche Haltung schützt Spanien nicht vor wirtschaftlichen Konsequenzen, falls die USA informell Vergeltung wählen. Für Brüssel und die nationalen Hauptstädte in der gesamten EU ist die Lehre klar: Sie müssen wachsam sein, um zu verhindern, dass politische Rhetorik in verdeckten wirtschaftlichen Zwang umschlägt.

Koordination zwischen EU-Institutionen und Mitgliedstaaten ist essenziell. Dazu gehört die Vorbereitung von Notfallplänen zum Schutz kritischer Importe und Lieferketten vorrangig Energieflüsse , die Unterstützung betroffener Unternehmen über diplomatische Kanäle und, wo nötig, die Erwägung wechselseitiger Maßnahmen, die das EU-Handelsrecht und die Interessen wahren. Das Ziel sollte nicht sein, die Spannungen zu eskalieren, sondern sicherzustellen, dass einseitiger Druck nicht zu einem akzeptierten Instrument der Außenpolitik zum Nachteil europäischer Unternehmen und Verbraucher wird.

Kurzfristig werden die Märkte, die am ehesten unmittelbare Effekte spüren, Energie und Sektoren sein, die von US-Regulierungszustimmungen abhängig sind. Energiepreisvolatilität, insbesondere für Rohöl und Erdgas, könnte sich in Inflation und Notenbankberechnungen in Europa niederschlagen. Die Finanzmärkte werden regulatorische Ankündigungen und alle Anzeichen beobachten, dass US-Behörden neuen Reibungswiderstand gegen grenzüberschreitende Geschäfte anwenden.

Letztlich ist die Verteidigung offenen Handels und vorhersehbarer regulatorischer Behandlung nicht allein ein Akt der Solidarität mit einer einzelnen Regierung. Es ist eine pragmatische Verteidigung europäischer Unternehmen und Verbraucher gegen die wirtschaftlichen Kosten unberechenbarer Geopolitik. Europäische Führungskräfte sollten daher deutlich machen, dass wirtschaftlicher Zwang subtil oder offen mit koordinierten Antworten begegnet wird, die sowohl rechtliche Normen als auch den Marktzugang schützen.