Jim Cramer mahnt zur Vorsicht nach der jüngsten Rallye der KI-Aktien: Finanzierungsrisiken für Rechenzentrumsanbieter bleiben bestehen

Marktanalyse

Jim Cramer von CNBC warnte die Anleger am Dienstag, dass die jüngste Erholung der KI-bezogenen Aktien verfrüht sein könnte und nicht bedeutet, dass die Rechenzentrumsbranche aus der Gefahr ist. Mit künstlicher Intelligenz verbundene Aktien kletterten für die zweite Sitzung in Folge nach erneuten Käufen bei Chipherstellern, teilweise getrieben von einem Finanzierungspaket und Anthropics S-1-Einreichung. Aber Cramer sagte, mehrere strukturelle Finanzierungsrisiken trüben noch den Ausblick für viele Rechenzentrums- und KI-Infrastrukturunternehmen.

Cramer wies auf drei konkrete Sorgen hin. Erstens hob er die kleineren KI-Infrastrukturbetreiber hervor 92 oft Neoclouds genannt 92, die groeße Mengen an Schulden aufgenommen haben, um Rechenzentren auszubauen. Steigende Zinsse4tze haben die Beffcrchtungen verste4rkt, ob diese Unternehmen den Schuldendienst leisten kf6nnen. Cramer nannte besonders CoreWeave, dessen Anleihen mit Renditen von bis zu 15 % gehandelt wurden, und erwe4hnte audferdem Nebius und Iren. Obwohl CoreWeave-Aktien am Dienstag fast 8 % zulegten, warnte Cramer, dass jede neue negative Schlagzeile die Gewinne dieser hoch verschuldeten Namen schnell wieder umkehren kf6nnte.

Zweitens stellte Cramer in Frage, wie beruhigend die Broadcom-Anthropic-Finanzierung wirklich ist. Banken und Blackstone kfcndigten ein rund 63 Milliarden Dollar schweres Finanzierungsabkommen an, das mit Anthropics Kauf von Broadcom-Computing-Hardware verbunden ist. We4hrend das Paket zeigt, dass Kreditgeber weiterhin bereit sind, grodfe KI-Investitionen zu finanzieren, betonte Cramer, dass Anthropic leiht, um Broadcom-Gere4te zu erwerben, anstatt sie aus operativen Gewinnen zu bezahlen 92 was eine andere Reihe von Kredit- und Ausffchrungsrisiken mit sich bringt als ein barfinanzierter Kauf.

Schliedflich warnte Cramer, dass die an diesem Tag ruhigeren Bedingungen am Anleihemarkt flfcchtig sein kf6nnten. Die d6lpreise waren gefallen und die Rendite der 10-je4hrigen US-Staatsanleihe war unter 5 % gesunken, was den Finanzierungsdruck auf hoch verschuldete KI-Infrastrukturunternehmen vorfcbergehend linderte. Aber diese Dynamik kf6nnte sich schnell e4ndern, zumal die Federal Reserve sich darauf vorbereitet, ihre jfcngste Zinsentscheidung bekanntzugeben und eine Pressekonferenz nach dem Treffen abzuhalten. Kurzfristige politische Risiken 92 wie die US-Zwischenwahlen und mf6gliche geopolitische Aufflammungen im Nahen Osten 92 kf6nnten ebenfalls Volatilität auslf6sen, die die jfcngste Entspannung der Zinsen wieder umkehrt.

Cramer re4umte ein, dass er weiterhin ein entschiedener Anhe4nger des langfristigen KI-Ausbaus ist, aber er ist nicht bereit, die Finanzierungsprobleme der Branche als gelf6st zu erkle4ren. Mit Ausnahme eines dominanten Akteurs wie Nvidia, sagte er, verffcgen viele Rechenzentrumsunternehmen nicht fcber tiefe Bargeldreserven und mfcssen daher stark Kredite aufnehmen. Hohe Finanzierungskosten machen die Renditen unsicher, und diese zentrale Tatsache hat sich trotz der jfcngsten Rallye nicht gee4ndert.

Fazit

Die jfcngste Rallye unterstreicht die erneute Anlegerbegeisterung ffcr KI, beseitigt jedoch nicht den grundlegenden Finanzierungsdruck, dem kleinere Rechenzentrumsbauer und andere Anbieter von KI-Infrastruktur ausgesetzt sind. Bis die Finanzierungskosten und Kreditstrukturen ffcr diese Unternehmen sicherer erscheinen, re4t Cramer den Anlegern, ihren Optimismus zu de4mpfen und eine Diversifizierung in andere Sektoren in Betracht zu ziehen, anstatt von einer deutlichen, anhaltenden Wende im Rechenzentrumsbereich auszugehen.