China hat die Munitionslieferungen an die NATO unterbrochen. Ein kanadisches Junior-Unternehmen arbeitet an einer Lösung.

Antimony Resources Corp. (FSE: K8J0) betreibt eines der hochgradigsten aktiven Antimon-Bohrprogramme in Nordamerika, das sich auf einem 3.700 Hektar großen, zu 100 % unternehmenseigenen Grundstück in einer stabilen kanadischen Region befindet, und das genau zu dem Zeitpunkt, an dem der Westen beschlossen hat, dass er keine andere Wahl hat, als eine eigene Lieferkette aufzubauen.

Der Westen hat keine Antimon-Strategie. Er steckt in einer Antimon-Krise.

China kontrolliert etwa 60 % des weltweiten Antimonabbaus und bis zu 90 % der Veredelung. Im August 2024 zeigte sich, wie diese Abhängigkeit aussieht, wenn sie als Waffe eingesetzt wird: Es wurden Exportkontrollen eingeführt, die chinesischen Lieferungen brachen um etwa 97 Prozent ein und die weltweiten Preise für Antimontrioxid verdoppelten sich nahezu. Diese politische Entscheidung wurde in Peking getroffen, ganz ohne Vorwarnung und ohne Möglichkeit, dagegen vorzugehen.

Um zu verstehen, warum das wichtig ist, müssen Sie wissen, wozu Antimon eigentlich dient.

Es ist in jeder Armee der Welt zu finden. Antimon härtet das Blei in Munition und panzerbrechenden Geschossen. Es ist der Wirkstoff in den Leuchtstoffen, die Nachtsichtgeräte und Infrarotsensoren zum Funktionieren bringen. Es ist ein zentraler Flammschutzstoff in Militärfahrzeugen, Flugzeugen und Körperpanzern. Es ist das Material, das darüber entscheidet, ob ein brennendes Fahrzeug seine Besatzung tötet. Zudem ist Antimon unverzichtbar für die Blei-Säure-Batterien, die Feldausrüstung mit Strom versorgen, und für die Halbleiter, die Radar und die Kommunikation auf dem Schlachtfeld steuern. Ohne Antimon gibt es kein modernes Militär. Es gibt keinen Ersatz in großem Maßstab. Und es gibt keine Vorräte, die unbegrenzt reichen.

China kontrolliert die Versorgung. Peking hat nun gezeigt, dass es bereit ist, den Hahn zuzudrehen.

Die Ausnahmeregelung, um die sich die NATO nicht drücken kann

Die teilweise Lockerung im November 2025 wurde weitgehend falsch interpretiert. China hat sein Exportverbot gegenüber den Vereinigten Staaten bis November 2026 ausgesetzt, doch die Klausel, die Exporte an militärische Endverbraucher verbietet, wurde zu keinem Zeitpunkt aufgehoben. Zweiunddreißig NATO-Mitgliedstaaten, doch keine eigenen Antimonminen. Und eine hundertprozentige Importabhängigkeit. Und der weltweit führende Lieferant hat sein Produkt dauerhaft von jedem militärischen Kunden innerhalb des Bündnisses ausgeschlossen.

Dies ist keine geopolitische These. Es ist das operative Umfeld und es wird sich im November 2026 nicht auflösen.

Staatliches Geld ist bereits im Umlauf

Westliche Regierungen vergeben keine Beschaffungsaufträge in Höhe von mehreren Milliarden Dollar aus reiner Vorsicht. Sie vergeben sie erst, wenn die Lieferkette bereits zusammengebrochen ist. Hier sind die Zahlen:

• 245 Millionen US-Dollar – Alleinauftrag der US-amerikanischen Defense Logistics Agency über Antimonbarren zur Auffüllung der nationalen Vorräte.
• 2,9 Milliarden Dollar – Finanzierung durch die US-Export-Import-Bank für das Stibnite-Projekt von Perpetua Resources in Idaho, die einzige groß angelegte Antimonlagerstätte in den Vereinigten Staaten. Genehmigt im Mai 2026.
• 12 Milliarden Dollar – „Project Vault“, die strategische Mineralienreserve des Weißen Hauses, bei der Antimon zu den vorrangigen Zielen zählt.
• 2 Milliarden Dollar – Kanadas Staatsfonds für kritische Mineralien, wobei die „Flow-Through“-Steuergutschriften direkt auf Antimon ausgeweitet wurden.

Die makroökonomischen Rahmenbedingungen wurden auf staatlicher Ebene bestätigt. Die Frage ist, welche Unternehmen an den richtigen Standorten bohren.

Bald Hill: Die Zahlen sind kein Kleinprojekt

Antimony Resources besitzt ein 3.700 Hektar großes Projekt in Bald Hill, New Brunswick, an dem das Unternehmen zu 100 % beteiligt ist. Es liegt 15 Kilometer von der ehemaligen Mine Lake George entfernt, die in ihrer Blütezeit 4 % des weltweiten Antimonbedarfs deckte. CEO Jim Atkinson leitete damals Lake George. Er macht keine Vermutungen hinsichtlich der geologischen Gegebenheiten.

Seit April 2025 wurden 77 Bohrlöcher mit einer Gesamtlänge von über 25.000 Metern fertiggestellt, wobei drei Bohrgeräte parallel im Einsatz waren. Der NI 43-101-Bericht aus dem Jahr 2025 legt ein konzeptionelles Ziel von etwa 2,7 Millionen Tonnen mit einem Antimongehalt von 3–4 % fest, wobei das aktuelle Programm ausdrücklich darauf ausgerichtet ist, dieses Ziel in Richtung einer formellen Ressourcenschätzung voranzutreiben.

Die Gehalte sind außergewöhnlich. In der Hauptzone wurden in stibnit-haltigen Bohrkernen 26,9 % Antimon ermittelt, mit Mächtigkeiten von bis zu 15 Metern und dem tiefsten Durchschnitt bei 495 Metern und damit weit unterhalb der Stelle, an der die Lagerstätte zuvor als beendet galt. In der 900 Meter südlich gelegenen Südzone lag der Durchschnittsgehalt über 38 Proben bei 19,5 % Antimon, wobei das beste Ergebnis bei 44,2 % lag.

Lassen Sie das einmal auf sich wirken. 44,2 % Antimon. In einer Welt, in der westliche Regierungen Spotpreise für jede verfügbare Lieferquelle zahlen.

Parallele Abwicklung der Genehmigungsverfahren

GEMTEC wurde beauftragt, wobei derzeit technische und umweltbezogene Studien durchgeführt werden und als Ziel für die Erteilung der Genehmigungen der Zeitraum vom 4. Quartal 2026 bis zum 1. Quartal 2027 angestrebt wird, und das parallel zu den laufenden Bohrarbeiten und nicht erst danach. Im Juni 2026 besuchte John Herron, Minister für natürliche Ressourcen von New Brunswick, den Standort. Ministerbesuche finden bei spekulativen Projekten nicht statt.

Der Markt bewertet Bald Hill als „erklärungsbedürftig“. Westliche Verteidigungsministerien stufen es hingegen als Notfall für die nationale Sicherheit ein.

Antimony Resources verfügt über eine Marktkapitalisierung von etwa 80 Millionen CAD. Die US-Regierung hat gerade einen Scheck über 2,9 Milliarden US-Dollar für den einzigen vergleichbaren inländischen Vermögenswert ausgestellt, den sie finden konnte. Eine Privatplatzierung Ende 2025 in Höhe von etwa 9,5 Millionen CAD stellt Betriebskapital bereit, ohne dass dabei kurzfristiger Verwässerungsdruck entsteht.

Diese Bewertungslücke ist nicht zu übersehen. Sie ist struktureller Natur, und strukturelle Lücken schließen sich, entweder wenn der Markt aufholt oder wenn ein strategischer Käufer die Zahlen durchrechnet.

Das Stibnite-Projekt, das nun vollständig finanziert ist, wird noch Jahre benötigen, bis es die Produktion erreicht. Diese Lücke zwischen dem jetzigen Zeitpunkt und der ersten inländischen Produktion in den USA schafft eine anhaltende Nachfrage nach jedem hochgradigen Vermögenswert in westlicher Rechtsordnung, der in der Zwischenzeit auf die Genehmigungsphase zusteuern kann. Die Teilvereinbarung zwischen den USA und China läuft im November 2026 aus. Die Ausnahmeregelung für militärische Endverbraucher ist jedoch nie weggefallen.

Bald Hill befindet sich genau in diesem Zeitfenster.

Die Frage für Investoren lautet nicht, ob die Versorgungssicherheit mit Antimon von Bedeutung ist. Jede Beschaffungsstelle im Verteidigungsbereich der NATO hat diese Frage bereits beantwortet. Die Frage ist vielmehr, ob 80 Millionen CAD der richtige Preis für das ist, was Bald Hill in der heutigen Welt darstellt.