Antimon: Das Metall, das in Peking keine Freunde mehr hat und warum dies für westliche Investoren alles verändert

In jedem Kreislauf kritischer Mineralien gibt es einen Moment, in dem der Rohstoff seinen Status als Nischen-Industrieeinsatzstoff verliert und in die Schlagzeilen rückt. Für Antimon trat dieser Moment Ende 2024 ein, und seitdem ist er noch nicht vorüber. Nicht die chemischen Eigenschaften des Metalls oder seine Anwendungsbereiche haben sich geändert. Was sich geändert hat, war die Bereitschaft Pekings, die Versorgung als Waffe einzusetzen.

Antimon wird in Munition, Nachtsichtsystemen, Raketensteuerungen, Flammschutzmitteln und bestimmten Halbleitern verwendet, und China kontrolliert 60 % des Abbaus sowie 90 % der Veredelung.

Jahrzehntelang akzeptierte der Westen diese Abhängigkeit als ein beherrschbares wirtschaftliches Risiko. Dann zeigte China, dass man bereit war, daraus Kapital zu schlagen. Als im August 2024 Exportkontrollen eingeführt wurden, sanken die chinesischen Antimon-Exporte um etwa 97 Prozent, und die weltweiten Preise für Antimontrioxid verdoppelten sich fast, was präzise verdeutlichte, wie viel Einfluss eine einzige Entscheidung über die Erteilung einer Ausfuhrgenehmigung ausüben kann.

Das ist keine Marktanomalie. Es ist eine strukturelle Botschaft.

Ein Feind, bei dem man nichts kaufen kann

Die im November 2025 angekündigte teilweise Aussetzung des Verbots wurde vielfach falsch interpretiert. China hat das Exportverbot für Antimon in die Vereinigten Staaten bis November 2026 ausgesetzt, wobei die Exporte nun im Rahmen einer Genehmigung geregelt werden, doch die Klausel, die Exporte an militärische Endverbraucher verbietet, bleibt uneingeschränkt in Kraft. Es sei noch einmal darauf hingewiesen: Die wichtigste Ausnahmeregelung, nämlich der Verteidigungsbereich, wurde in einer Welt, in der sowohl in der Ukraine als auch am Golf massive Konflikte herrschen, zu keinem Zeitpunkt aufgehoben. Das Pentagon und die gesamte NATO sind weiterhin praktisch vom Zugang zu chinesischem Antimon abgeschnitten, und die westliche Rüstungsbeschaffung geht nun davon aus, dass man sich auf chinesisches Antimon überhaupt nicht verlassen kann.

Die Reaktion der westlichen Regierungen erfolgte rasch und unmissverständlich. Die US-amerikanische Defense Logistics Agency vergab einen Alleinauftrag im Wert von bis zu 245 Millionen US-Dollar für Antimon-Metallbarren, um die nationalen Vorräte aufzufüllen. Im Mai 2026 sicherte sich Perpetua Resources eine vorrangig besicherte Finanzierung in Höhe von rund 2,9 Milliarden US-Dollar von der US-Export-Import-Bank, um das Stibnite-Gold-Antimon-Projekt in Idaho voranzutreiben, das weithin als die einzige groß angelegte heimische Antimon-Ressource in den Vereinigten Staaten beschrieben wird. Das US-Verteidigungsministerium hat seit Beginn des Haushaltsjahres 2026 Investitionen in Höhe von 58,5 Millionen US-Dollar getätigt, um die Kapazitäten der heimischen Antimonverarbeitung und der Lieferkette auszubauen. Im Februar 2026 stellte das Weiße Haus das „Project Vault“ vor, eine öffentlich-private strategische Mineralienreserve im Wert von rund 12 Milliarden US-Dollar, die durch ein Darlehen der Export-Import-Bank in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar abgesichert ist und dazu dient, Antimon neben Dutzenden anderer kritischer Mineralien als Schutz vor künftigen Versorgungsengpässen zu bevorraten.

Hierbei handelt es sich nicht um eine explorative Politik. Es handelt sich um Notfallbeschaffungen und diese gehen weit über die Vereinigten Staaten hinaus. Antimon wird von der EU, den USA und China selbst als kritischer Rohstoff eingestuft, wobei die Nachfrage durch Flammschutzmittel, Batterien, Legierungen und Verteidigungsanwendungen in allen großen Industrienationen angetrieben wird. Jeder NATO-Mitgliedstaat steht vor dem gleichen Problem. Keiner von ihnen verfügt über eine schnelle Lösung.

Die USA decken ihren Antimonbedarf zu 100 Prozent durch Importe, wobei die heimische Produktion bei weniger als 1.000 Tonnen pro Jahr liegt, während der Gesamtbedarf bei 30.000 bis 40.000 Tonnen liegt. In Europa sieht die Lage nicht besser aus. Die geopolitische Logik ist daher eindeutig: Jedes Unternehmen, das über hochwertige, genehmigungsfreundliche Antimonvorkommen in einer stabilen westlichen Rechtsordnung verfügt, betreibt nicht nur die Exploration eines Rohstoffs. Es baut Infrastruktur für die Unabhängigkeit der Lieferkette auf. Diese Entwicklung wird noch Jahre andauern.

Bald Hill: hohe Qualität, aktiv, expandierend

In diesem Umfeld tritt die Antimony Resources Corp. auf den Plan, die auf ihrem zu 100 % unternehmenseigenen Antimon-Grundstück „Bald Hill“ in New Brunswick, Kanada, in einem für ein Junior-Unternehmen dieser Größe beispiellosen Tempo Bohrungen durchführt.

Seit Beginn der Bohrungen im April 2025 wurden auf „Bald Hill“ insgesamt 77 Bohrlöcher mit einer Gesamtlänge von über 25.000 Metern fertiggestellt, wobei der Schwerpunkt auf der Erweiterung der Hauptzone nach Norden und Süden lag. Das Winterprogramm 2026 hat das Vertrauen in die Kontinuität in der Tiefe weiter gestärkt. Jüngste Untersuchungsergebnisse ergaben Werte von 26,9 % Antimon in stibnit-haltigen Bohrkernen, mit mineralisierten Mächtigkeiten von bis zu 15 Metern und dem tiefsten Durchschnitt bei 495 Metern, deutlich unterhalb der Tiefe, in der die Lagerstätte zuvor als endend angesehen wurde.

Auch in seitlicher Richtung hat sich das Vorkommen erweitert. Ein winterliches Ausgrabungsprogramm in der Südzone, etwa 900 Meter südlich der Hauptzone, ergab einen Durchschnittsgehalt von 19,5 % Antimon in 38 Proben, die über eine Strecke von rund 200 Metern entnommen wurden, wobei das stärkste Einzelergebnis 44,2 % erreichte. Die Südzone scheint einen parallelen mineralisierten Korridor darzustellen, was bedeutet, dass die Gesamtfläche von Bald Hill weiterhin gleichzeitig in mehrere Richtungen nach außen hin abgegrenzt wird.

Ein technischer Bericht gemäß NI 43-101 für das Jahr 2025 beziffert das konzeptionelle Ziel auf rund 2,7 Millionen Tonnen mit Durchschnittsgehalten von 3 % bis 4 % Antimon bei Mächtigkeiten von vier bis fünf Metern. Das derzeit laufende Bohrprogramm, bei dem drei Bohrgeräte parallel im Einsatz sind, ist ausdrücklich darauf ausgelegt, diese Zahl im Hinblick auf eine formelle Ressourcenschätzung weiter voranzutreiben. Das Unternehmen hat zudem technische und umweltbezogene Studien im Hinblick auf die Genehmigungsverfahren eingeleitet, was darauf hindeutet, dass das Management die Entwicklung vorantreibt, anstatt Bald Hill als dauerhaftes Explorationsprojekt zu betrachten.

New Brunswick ist der richtige Standort für diese Arbeiten. Die nahegelegene Mine Lake George, etwa 15 Kilometer entfernt, war von den 1860er Jahren bis 1998 in Betrieb und deckte in ihrer Blütezeit bis zu 4 % des weltweiten Antimonbedarfs. Die geologischen Gegebenheiten sind erwiesen. Die Infrastruktur ist vorhanden. Die Rechtslage ist stabil.

Ottawa stärkt diesen Standortvorteil durch Kapital. Im kanadischen Bundeshaushalt 2025 wurde ein 2-Milliarden-Dollar-Fonds für kritische Mineralien („Critical Minerals Sovereign Fund“) eingerichtet und die „Flow-Through“-Steuergutschriften direkt auf Antimon ausgeweitet, während im März 2026 die Europäische Investitionsbank und die kanadische Regierung eine Absichtserklärung zur Vertiefung der Zusammenarbeit im Bereich kritischer. Rohstoffe unterzeichneten, wodurch der Weg für EIB-Finanzierungen kanadischer Projekte geebnet wurde, die der Versorgungssicherheit Europas dienen.

Das Investitionskonzept in einfacher Sprache

Antimony Resources verfügt über eine Marktkapitalisierung von rund 80 Millionen CAD, eine Zahl, die europäischen Lesern angesichts der im Boden vorhandenen Vorkommen, der Ausgaben für Bohrungen und der Summen, die westliche Regierungen derzeit für eine sichere Antimonversorgung zu zahlen bereit sind, bescheiden erscheinen dürfte. Durch eine Privatplatzierung Ende 2025 wurden rund 9,5 Millionen CAD aufgebracht, wodurch das Unternehmen über beträchtliches Betriebskapital verfügt, um das aktuelle Programm ohne unmittelbaren Verwässerungsdruck fortzuführen.

Die Investitionslogik ist eher struktureller als spekulativer Natur. Der Westen hat eine politische Entscheidung getroffen, nicht länger von China abhängig zu bleiben, was Materialien betrifft, die in seinen Waffensystemen, den Uniformen seiner Soldaten und seinem Stromnetz zum Einsatz kommen. Diese Entscheidung ist unumkehrbar. Der Aufbau der dafür erforderlichen Lieferketten wird Jahre in Anspruch nehmen. Unternehmen mit hochgradigen, bohrbereiten und politisch stabilen Antimonvorkommen gehören zu einer Kategorie, die vor fünf Jahren noch nicht nennenswert existierte und die westliches Kapital nun aktiv zu besetzen versucht.

Die makroökonomischen Argumente für Antimon aus westlichen Quellen sind keine bloße These. Es handelt sich um einen Beschaffungsvertrag, eine staatliche Kreditgarantie in Höhe von 2,9 Milliarden US-Dollar und einen Auftrag des Pentagons zur Bildung strategischer Vorräte. Die Fundamentaldaten wurden bereits auf staatlicher Ebene bestätigt. Die Frage ist, welche kleinen Explorationsunternehmen an den richtigen Standorten bohren.

Bald Hill ist eine der Antworten, die es wert ist, genau beobachtet zu werden.