Article Content
BörsenBlick Markteinblicke
Iran-Krieg treibt Ölpreise über $100 Australische Zentralbank erhöht erneut die Zinssätze
Auf einen Blick
- •Die RBA hob ihren Leitzins von 4,10% auf 4,35% an, um der höheren Inflation entgegenzuwirken, die durch Energiepreise verursacht wird.
- •Die weltweiten Rohölpreise sind aufgrund konfliktbedingter Störungen und der Blockade der Straße von Hormus über $100 pro Barrel gestiegen.
- •Australien importiert mehr als 80% seines Rohöls und raffinierter Kraftstoffe, was es besonders anfällig für globale Angebotsstörungen macht.
- •Importbedingte Kraftstoffengpässe führten zu Hamsterkäufen und ungewöhnlichen Langstrecken-Tankerlieferungen aus den Vereinigten Staaten nach Australien.
- •Die Inflation in Australien erreichte im März 4,6%, deutlich über dem Zielband der RBA von 23%; die Bank erwartet, dass die Inflation einige Zeit erhöht bleibt.
- •Das Verbraucherverhalten ändert sich: Die Verkäufe von Elektrofahrzeugen erreichten im April Rekordwerte, während Käufe von Pick-ups und großen SUVs zurückgingen.
- •Die RBA warnte, dass die Inflation nach ihrem Basisszenario möglicherweise erst 2027 wieder das Ziel erreicht, und hob die anhaltende Unsicherheit hervor.
Marktanalyse
Australiens Zentralbank hat ihren Leitzins zum dritten Mal in diesem Jahr angehoben und frühere Senkungen umgekehrt, da ein weltweiter Öl-Schock im Zusammenhang mit dem Konflikt um den Iran die Energiepreise stark nach oben treibt. In einem weithin erwarteten Schritt erhöhte die Reserve Bank of Australia (RBA) ihren Leitzins von 4,10% auf 4,35% und brachte damit die Kreditkosten auf Niveaus zurück, die zuletzt in den späten Phasen der COVID-19-Pandemie zu sehen waren.
Die Referenzpreise für Rohöl und raffinierte Kraftstoffe sind angesichts von Störungen und der Blockade der Straße von Hormus deutlich über $100 pro Barrel geklettert. Dieser Anstieg hat weltweit neuen Aufwärtsdruck auf die Inflation ausgeübt, doch Australien, ungewöhnlich abhängig von Importen für seinen Kraftstoff, spürt die Auswirkungen bereits stärker als die meisten anderen fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Die Gesamtinflation lag im März bei 4,6%, deutlich über dem Zielband der RBA von 23%.
In ihrer geldpolitischen Erklärung wies die RBA auf deutlich höhere Unsicherheit in einer Reihe von Variablen hin und warnte, dass höhere Kraftstoffpreise und anhaltende Unsicherheit das Wachstum sowohl in Australien als auch bei seinen Handelspartnern verlangsamen könnten. Die Bank stellte fest, dass dauerhaft hohe Kraftstoffkosten das allgemeine Preisniveau voraussichtlich erhöht halten werden und dass nach ihrem Basisszenario die Inflation möglicherweise erst 2027 wieder in den Zielbereich zurückkehrt.
Wirtschaftliche und Verbraucherauswirkungen
Australien importiert mehr als 80% seines Rohölbedarfs und einen ähnlichen Anteil an raffinierten Kraftstoffen Benzin, Diesel und Flugkerosin. Die enorme Fläche des Landes und die dünne Bevölkerungsverteilung bedeuten lange Transportwege und eine strukturell hohe Kraftstoffnachfrage. Viele seiner Kraftstoffimporte stammen von regionalen asiatischen Raffinerien, die selbst auf Nahost-Rohöl ausgerichtet sind; wenn das Angebot knapp ist, steht kaum Überschuss für Ferntransporte nach Australien zur Verfügung.
Die Engpässe haben spürbare Auswirkungen im Inland gehabt: Vorübergehende Kraftstoffknappheiten lösten Hamsterkäufe an Tankstellen und lange Warteschlangen aus, woraufhin Behörden und Marktteilnehmer nach ungewöhnlichen Versandlösungen suchten. In den letzten Wochen haben mehrere Tanker Diesel aus den Vereinigten Staaten auf einer Pazifik-querenden Route geliefert, die selten für solche Ladungen genutzt wird eine Reise, die nur wirtschaftlich sinnvoll ist, wenn die Marktpreise außergewöhnlich hoch sind.
Der Kraftstoffpreisschock verändert auch das Verbraucherverhalten. Verkaufsdaten zeigen im April Rekordkäufe von Elektrofahrzeugen, da Verbraucher zumindest vorübergehend von traditionell populären Pick-up-Trucks und großen Geländewagen Abstand nehmen. Trotz nachlassender Geschäfts- und Verbraucherstimmung und abkühlender Immobilienmärkte bleibt der Arbeitsmarkt überraschend robust, mit einer Arbeitslosenquote von rund 4,3%.
Finanzminister Jim Chalmers warnte, dass die Australier den Preis für einen externen Schock zahlen, der die Wirtschaft hart getroffen hat, und er schloss weitere Zinserhöhungen nicht aus. Die Entscheidung der RBA spiegelt einen Wechsel von der sanfteren Nach-Pandemie-Haltung, bei der ein starker Arbeitsmarkt über sofortige Straffungen gestellt wurde, zu einem zinsfeinfühligeren Ansatz angesichts des erneuten Inflationsdrucks wider.
Für die Zukunft stellt die Kombination aus erhöhten globalen Energiepreisen, Lieferkettenengpässen und Unsicherheit über geopolitische Entwicklungen eine schwierige Abwägung für die Politikdar. Höhere Zinsen werden dazu beitragen, die Inflation zu dämpfen, werden aber auch das Wachstum und die Haushaltsbudgets belasten. Vorerst signalisiert die RBA Vorsicht und räumt ein, dass der Weg zurück zur Preisstabilität sich langwierig gestalten könnte.
Kurz gesagt: Australiens starke Abhängigkeit von importiertem Kraftstoff hat die inländischen Auswirkungen eines internationalen Energieschocks verstärkt. Die Zinserhöhung der RBA soll die inflationäre Dynamik bremsen, aber Haushalte und Unternehmen sollten sich in der nahen Zukunft auf weiterhin volatile Energiepreise und eine teurere Finanzierung einstellen.
