Article Content
BörsenBlick Markteinblicke
Heineken übertrifft Gewinnerwartungen nach großer Umstrukturierung, aber die Prognose bleibt unverändert
Auf einen Blick
- Heineken übertraf die Erwartungen an das operative Ergebnis im ersten Halbjahr, nachdem rund 3.000 Stellen im Rahmen einer umfassenderen Restrukturierung gekürzt wurden.
- Das organische Betriebsergebnis stieg um 6,7%, während die bereinigte operative Marge sich auf 14,6% verbesserte, ein Anstieg um 55 Basispunkte.
- Volumen- und Umsatzwachstum waren positiv, wobei die Kernvolumina von Heineken sowie die Premium- und Beyond Beer-Segmente bemerkenswerte Stärke zeigten.
- Der freie Cashflow verbesserte sich erheblich und erzielte eine Cash-Conversion-Rate von 97%.
- Trotz besser als erwarteter Ergebnisse hielt das Management die Prognose unverändert und erwartet 26% organisches Wachstum beim bereinigten Betriebsergebnis und berief sich auf makroökonomische und geopolitische Unsicherheit.
- Der neue CEO Rafael Oliveira wird im Oktober übernehmen; Investoren erwarten, dass er höhere Volumina und Rückflüsse an die Aktionäre vorantreiben wird, während er die Restrukturierung abschließt.
Ergebnisse und Restrukturierung
Heineken meldete am Mittwoch Ergebnisse des ersten Halbjahres, die die Analystenerwartungen übertrafen, angetrieben zum großen Teil durch ein beschleunigtes Restrukturierungsprogramm, das bereits etwa 3.000 Stellen gekürzt hat. Diese Zahl entspricht grob der Hälfte der bis zu 6.000 Stellen, die das Unternehmen im Rahmen eines zweijährigen Plans gekennzeichnet hatte, der erstmals vom ehemaligen CEO Dolf van den Brink im Februar angekündigt wurde.
Der Brauer, bekannt für Marken wie Heineken Lager, Tiger und Sol, sagte, das organische Betriebsergebnis sei in den ersten sechs Monaten um 6,7% gestiegen und habe damit deutlich das von Analysten prognostizierte Wachstum von 3,3% übertroffen. Die Verbesserungen wurden auf niedrigere Kosten durch Personalabbau sowie auf eine stärkere Performance bei Premium-Marken und dem "Beyond Beer"-Portfolio des Unternehmens zurückgeführt.
Umsatz, Margen und Cashflow
Die Gesamtvolumina stiegen im Berichtszeitraum um 1,6%, über dem Konsens, während der berichtete Umsatz um 3,8% auf EUR 17,56 Milliarden wuchs. Der bereinigte Nettoumsatz auf organischer Basis stieg um 2,7% auf EUR 14,83 Milliarden. Das bereinigte Betriebsergebnis erreichte EUR 2,17 Milliarden, wobei die bereinigte operative Marge um 55 Basispunkte auf 14,6% zunahm.
Das bereinigte Nettoergebnis sprang um 10,2% auf EUR 1,26 Milliarden. Das bereinigte Ergebnis je Aktie auf währungsbereinigter Basis stieg um 11,6% auf EUR 2,29. Der freie operative Cashflow schoss auf EUR 1,38 Milliarden und erzeugte eine Cash-Conversion-Rate von 97% ein starkes Signal für die kurzfristige Cash-Generierung des Geschäfts im Zuge des Kostenprogramms.
Heineken kündigte außerdem eine Zwischen dividende von EUR 0,76 je Aktie an und sagte, die zweite Tranche seines Aktienrückkaufs in Höhe von EUR 1,5 Milliarden verlaufe planmäßig. Die Nettoverschuldung belief sich zum Berichtsstichtag auf das 2,6-fache des bereinigten EBITDA.
