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BörsenBlick Markteinblicke
IEA warnt, dass die europäischen Dieselpreise steigen könnten, da die globale Angebotsknappheit bis 2027 anhält
Auf einen Blick
- Die IEA warnt, dass die Dieselmärkte bis in die zweite Hälfte von 2027 angespannt bleiben werden, was das Risiko erneuter Großhandelspreiserhöhungen in Europa erhöht.
- Das weltweite Ölangebot stieg im September auf 102,3 mb/d, blieb aber immer noch unter der geschätzten Nachfrage von rund 103,5 mb/d.
- Regionale Konflikte und Angriffe in und um die Straße von Hormus halten Rohöl- und Produktströme fragil.
- Die Diesel-/Gasöl-Benchmarks liegen trotz jüngster Rückgänge von Rekordhöhen immer noch nahezu doppelt so hoch wie Rohölpreise und deutlich über den Vorkrisenniveaus.
- Verlorene Dieselbestände werden voraussichtlich vor der H2 2027 nicht über normale saisonale Veränderungen hinaus wieder aufgefüllt.
- Die Zusage der G7 über 100 Millionen Barrel Diesel könnte weitgehend bereits zuvor zugesagte Freigaben abdecken, anstatt zusätzliche Notfallmengen bereitzustellen.
- Die IEA kürzte ihre Nachfrageschätzungen für 2026 und 2027; die OPEC ist bullischer und erwartet stärkeres Nachfragenwachstum 2027.
Marktanalyse
Die Internationale Energieagentur (IEA) warnte am Mittwoch, dass die Großhandels-Dieselpreise in Europa in den kommenden Wochen wieder steigen könnten, da globale Versorgungsunterbrechungen die Märkte bis weit in das Jahr 2027 hinein angespannt halten. In ihrem Monatsbericht sagte die in Paris ansässige Aufsichtsbehörde, dass sich die Rohölexporte aus dem Golf zwar etwas erholt hätten, die weltweite Produktion jedoch leicht unter dem Verbrauch verbleibe und die Dieselknappheit noch nicht gelöst sei.
Das weltweite Ölangbebot stieg im September um 2,5 Millionen Barrel pro Tag (mb/d) auf 102,3 mb/d, angetrieben von einem saudigeführten Sprung der Exporte aus dem Golf auf mehr als drei Viertel der Vorkriegsniveaus. Die IEA schätzt jedoch, dass die weltweite Nachfrage bei rund 103,5 mb/d liegt, was ein Defizit hinterlässt, das die Märkte verwundbar hält.
Die Agentur verwies auf erneute Angriffe und Störungen der Schifffahrt in der Straße von Hormus und anderswo im Nahen Osten als Faktoren, die die Erholung fragil halten. Iran hat die strategische Wasserstraße, einen Transportweg für etwa ein Fünftel des weltweiten Öls, beeinträchtigt und Angriffe auf Schiffe verstärkt, während im Jemen ansässige, vom Iran unterstützte Huthi-Rebellen saudische Ölstandorte ins Visier genommen haben. UKMTO berichtete, Projektile hätten einen Tanker und ein Containerschiff in der Straße getroffen, und die Revolutionsgarden Irans erklärten, ein Containerschiff mit mehr als 2.500 Containern sei nach dem Aufprall auf eine Seemine gesunken, was die anhaltenden Versorgungsrisiken unterstreicht.
Brent-Rohöl, der internationale Maßstab, stieg am Mittwoch um etwa 1% und schoss im frühen Handel über 107 $ pro Barrel, bevor es sich in der Nähe von 106 $ einpendelte. Der US-Maßstab West Texas Intermediate (WTI) wurde ungefähr unverändert bei etwa 94,75 $ pro Barrel gehandelt.
Dieselknappheit und politische Reaktion
Die Diesel-Benchmarks haben sich von den Rekordständen im September oberhalb von 200 $ pro Barrel etwas zurückgezogen, aber die IEA sagte, sie lägen immer noch nahezu doppelt so hoch wie der Rohölpreis und weit über den Vorkrisenniveaus. Die Kraftstoffexporte aus dem Nahen Osten liegen weiterhin unter der Hälfte ihrer Vorkriegsvolumina, und russische Raffinerien wurden durch ukrainische Drohnenangriffe getroffen, sodass die Diesel- und Gasölversorgung einem anhaltenden Druck ausgesetzt ist. Steigende Schiffs- und Frachtkosten üben zusätzlichen Aufwärtsdruck auf die gelieferten Dieselpreise in wichtigen Importregionen wie Europa, Afrika und Lateinamerika aus.
Die IEA warnte, dass verlorene Dieselbestände vor der zweiten Hälfte des Jahres 2027 voraussichtlich nicht über normale saisonale Muster hinaus wieder aufgefüllt werden, was die Aussicht auf erneute Preisspitzen vor diesem Zeitraum erhöht. Am 2. Oktober sagten die G7 durch die IEA bis zu 100 Millionen Barrel an Notfallfreigaben zu, wobei Diesel priorisiert wurde. Ein internes IEA-Dokument, das Euronews vorliegt, deutet jedoch darauf hin, dass ein großer Teil dieser Zusage Fässer abdecken würde, die noch aus der März-Freigabe geschuldet werden (Teil einer Verpflichtung über 400 Millionen Barrel), anstatt einen Nettoneuzugang zu den Notfallvorräten darzustellen.
Nachfrageausblick und unterschiedliche Prognosen
Die IEA revidierte ihren Nachfrageausblick nach unten und prognostizierte, dass hohe Preise und ein schwächeres Wirtschaftswachstum die weltweite Ölnachfrage in diesem Jahr um 2,6 mb/d auf 102,4 mb/d senken werden, was geringfügig schlechter ist als ihre frühere Schätzung von 2,5 mb/d. Sie strich auch ihre Erholung für 2027 auf 2 mb/d gegenüber zuvor prognostizierten 2,6 mb/d, was bedeutet, dass die Nachfrage 2027 etwa 0,6% unter dem Niveau von 2025 bleiben würde.
Die OPEC hingegen hat eine optimistischere Sicht. Die Ölexporteursgruppe senkte ihre Prognose für das Nachfragenwachstum 2026 bereits zum sechsten Mal in Folge, hob jedoch ihre Schätzung für 2027 auf 2,55 mb/d von 2,36 mb/d an und erwartet, dass Bestände, die durch den regionalen Konflikt entleert wurden, wieder aufgefüllt werden. Die OPEC berichtete, dass die Rohölproduktion von OPEC+, zu der auch Russland gehört, im September um rund 900.000 b/d auf 39,07 mb/d gestiegen sei. Sieben Kernmitglieder von OPEC+ beließen die Produktionsziele für November am 4. Oktober unverändert; viele fördern aufgrund des regionalen Konflikts weiterhin unter der Quote.
Die IEA warnte, dass die Ölmärkte, sofern die regionalen Konflikte nicht gelöst werden, in den kommenden Monaten vor zusätzlichen Turbulenzen stehen könnten, bevor 2027 ein Überschuss entsteht. Ihr Vorstand sollte sich am Donnerstag treffen, um den sich entwickelnden Ausblick und Politikoptionen zu erörtern.
