Big Short s Michael Burry warnt, Nasdaq könnte zu einem 'blutigen Autounfall' werden

Marktanalyse

Michael Burry, der durch The Big Short bekannte Investor, hat gewarnt, dass die Nasdaq wie die Szene eines blutigen Autounfalls, Minuten bevor er passiert aussieht. In einem jüngsten Blogbeitrag warf Burry Wall Street vor, Blockbuster-Gewinnmeldungen großer Technologieunternehmen aufzublähen und US-Aktienindizes durch unhaltbar schaumige Bewertungen wiederholt auf Rekordhöhen zu treiben.

Burry zog eine Parallele zwischen der aktuellen, von KI befeuerten Rallye und der Dotcom-Blase und sagte, die Bewertungen unter Technologie-Hyperscalern ähnelten den Extremen, die kurz vor jener Marktimplosion zu sehen waren. Wir erleben Geschichte. An der Börse ist das keine gute Sache, schrieb er und fügte hinzu, dass Anleger, die während parabolischer Bewegungen nicht verkaufen, im Grunde auf ihre Fähigkeit wetten, am oder nahe dem Gipfel abspringen zu können.

Die Nasdaq und der S&P 500 haben beide nach mehreren Megacap-Technologieunternehmen, die unerwartet starke Handelsaktualisierungen meldeten, neue Höchststände erreicht. Anleger sind in Aktien geströmt, deren Performance eng mit einer schnelleren Einführung künstlicher Intelligenz verknüpft ist, obwohl Ökonomen davor warnen, dass die Weltwirtschaft einem der bedeutendsten Energieschocks der modernen Zeit gegenübersteht.

Burry hob Chiphersteller als einen wichtigen Treiber des Fortschritts hervor. Der Philadelphia Semiconductor Index ein Korb, der die 30 größten Chipunternehmen abbildet ist seit Anfang April um nahezu 70 Prozent gestiegen, angetrieben von Gewinnen bei Firmen wie dem niederländischen Anlagenbauer ASML und dem US-Rivalen AMD, die große Umsatzsteigerungen meldeten. Nvidia und andere Halbleiternamen gehörten ebenfalls zu den größten Gewinnern.

Er argumentierte, einige Unternehmen in der Rallye hätten unter dem Druck, die Erwartungen der Investoren an rasches Wachstum zu erfüllen, ihre Gewinne um bis zu 50 Prozent überhöht. Nach Burrys Berechnung handelt die Nasdaq als Ganzes aufgrund dieser aufgepeppten Berichte zu etwa dem 43fachen des Gewinns, deutlich über einem implizierten Durchschnitt von rund dem 30fachen.

Die Geschichte lehrt uns, dass selbst wenn die Party noch eine weitere Woche, einen Monat, drei Monate oder ein Jahr andauert, die Auflösung zu viel niedrigeren Preisen führen wird, schrieb er. Wir gelangen in diese seltene Höhe, so extrem, dass die Konsequenzen unvermeidlich sein werden, egal wo man sich versteckt.

Weiterer Kontext und Ausblick

Globale Aktienbewertungen bleiben erhöht, obwohl geopolitische Risiken bestehen. Die Spannungen im Nahen Osten werfen weiterhin einen Schatten: US-Präsident Donald Trump sagte, ein Waffenstillstand mit Iran sei auf massiver lebenserhaltender Unterstützung, nachdem Iran eine Liste von Forderungen vorgelegt hatte, die der Präsident als ein Stück Müll abtat. Trotz der diplomatischen Pattsituation schloss der S&P 500 am Montag leicht höher, was darauf hindeutet, dass Händler kurzfristige Entwicklungen in der Region zunehmend abdiskontieren.

Burrys Warnung fällt inmitten einer breiteren Debatte darüber, ob der KI-Boom eine dauerhafte technologische Transformation darstellt oder eine von spekulativem Kapital getriebene Anlageblase ist. Für den Moment scheinen die Märkte bereit zu sein, geopolitische Unsicherheit zu übersehen und sich auf Gewinnmomentum und die Wachstumsstory rund um KI und Halbleiter zu konzentrieren. Ob dieses Vertrauen anhält, wird von den kommenden Unternehmenszahlen, makroökonomischen Daten und davon abhängen, wie Investoren Bewertungs-Extreme verarbeiten.

Anleger, die sich an jüngsten Gewinnen erfreuen, sollten Burrys warnenden Hinweis abwägen: Parabolische Rallyes können sich verlängern, aber die Geschichte zeigt, dass abrupte und schmerzhafte Umkehrungen extremer Markteuphorie folgen. Umsichtige Risikosteuerung und eine klare Sicht auf Bewertungen könnten jetzt wichtiger sein als in vielen jüngsten Zeitpunkten.