Chinas Käufe bleiben hinter den Erwartungen zurück: Trumps goldenes Zeitalter verwandelt sich in eine Milliarden-Dollar-Katastrophe für US-Landwirte

Marktanalyse

Der ehemalige Präsident Donald Trump versprach US-Landwirten ein "goldenes Zeitalter", doch auf vielen amerikanischen Farmen hat sich dieses Versprechen noch nicht verwirklicht. Niedrige Rohstoffpreise prallen auf stark höhere Betriebskosten für Diesel, Dünger, Saatgut, Versicherung und Kredit, während Handelsspannungen und sich verändernde Lieferketten wichtige Exportmärkte abgeschnitten haben.

Die Krise ist am sichtbarsten bei Sojabohnen. Wenige Feldfrüchte veranschaulichen die Abhängigkeit der US-Landwirtschaft von China so deutlich: Sojabohnen machten kürzlich fast die Hälfte der landwirtschaftlichen Exporte der USA in die Volksrepublik aus. Doch seit dem ersten US-China-Handelskrieg hat Peking seine Lieferketten kontinuierlich diversifiziert und nach Südamerika umgelenkt. Die Hoffnungen wurden kurzzeitig wiederbelebt, als Anfang August neue Kaufmeldungen erschienen. Das US-Landwirtschaftsministerium bestätigte chinesische Käufe von fast 500.000 Tonnen Sojabohnen. Händler berichteten sogar von Lieferungen im Wert von rund einer Million Tonnen.

Schlagzeilen stellten diese Geschäfte als Wendepunkt dar, doch die Mengen bleiben weit hinter früheren politischen Zusagen zurück. Nach Angaben der US-Regierung verpflichtete sich China, bis 2028 jährlich mindestens 25 Millionen Tonnen US-Sojabohnen zu kaufen. Vor den neuesten Geschäften beliefen sich die Aufträge für 2026 auf etwas mehr als vier Millionen Tonnen; einschließlich der neu angekündigten Käufe steigt diese Zahl nur auf etwa 4,55 Millionen Tonnen, rund 1820 Prozent des zugesagten Jahresvolumens. Anders ausgedrückt, selbst die gefeierten Großkäufe bringen China nur auf etwa ein Fünftel seines Versprechens.

Erschwerend kommt hinzu, wer kauft. Die meisten der jüngsten Käufe kamen von chinesischen Staatsunternehmen wie Sinograin. Private chinesische Ölmühlen bleiben zögerlich: US-Soja sieht sich häufig Zöllen gegenüber und ist oft nicht wettbewerbsfähig gegenüber dem billigeren brasilianischen Angebot. Die neuen Buchungen tragen daher auch einen politischen Unterton; sie wirken wie Vorbereitungen für den hochrangigen Besuch des chinesischen Staatschefs in den Vereinigten Staaten, der für September erwartet wird.

Die längerfristigen Handelsströme begünstigen weiterhin Brasilien. Im Juni importierte China rekordverdächtige 13,55 Millionen Tonnen Sojabohnen; 12,08 Millionen Tonnen stammten aus Brasilien, während US-Lieferungen nur 1,27 Millionen Tonnen ausmachten und damit mehr als 20 Prozent im Jahresvergleich zurückgingen, da Brasiliens Exporte stark anstiegen. Dieser Verlust an Marktanteilen schmerzt besonders, weil US-Produzenten ihre Ernten nicht schnell zu alternativen Abnehmern umlenken können. Brasilien hat sowohl Anbauflächen als auch Hafeninfrastruktur ausgebaut, sodass eine Verdrängung in China nicht leicht umkehrbar ist.

Gleichzeitig steigen die Produktionskosten für US-Landwirte. Geopolitische Spannungen, insbesondere der Konflikt unter Beteiligung Irans, haben Treibstoff- und Düngerkosten in die Höhe getrieben. In Illinois schätzen Analysten, dass die Treibstoffkosten für konventionelle Feldfruchtbetriebe von etwa 50 auf 75 US-Dollar pro Hektar ansteigen könnten. Viele Erzeuger berichten, sie kämpften damit, die benötigten Düngermengen zu bezahlen: Umfragen zeigen, dass rund 70 Prozent der Landwirte befürchten, sie könnten nicht den gesamten erforderlichen Dünger kaufen.

Washington hat mit umfangreichen fiskalischen Unterstützungsprogrammen reagiert. Die Trump-Administration hat bereits 12 Milliarden US-Dollar an den Sektor ausgezahlt und weitere Hilfen beantragt. Direkte staatliche Zahlungen könnten 2026 etwa ein Drittel des Einkommens der Landwirtschaft ausmachen der höchste Anteil seit 2001. Diese Transfers stabilisieren die Bilanzen kurzfristig, stellen aber keine verlässliche Marktnachfrage wieder her. Die meisten Landwirte würden ihr Einkommen lieber am Markt verdienen, als auf staatliche Subventionen angewiesen zu sein, wofür wettbewerbsfähige Kosten, verlässliche Handelspartner und vorhersehbare Politik erforderlich sind.

Ausblick

Analysten des American Farm Bureau prognostizieren nun kombinierte Verluste von 31 Milliarden US-Dollar für die wichtigsten US-Feldfrüchte im Jahr 2026, die bei anhaltender Entwicklung 2027 auf 32 Milliarden US-Dollar ansteigen könnten. Die eklatante Lücke zwischen politischen Versprechen und kommerzieller Realität wird durch Chinas jüngste Sojabohnenkäufe beispielhaft: Während eine Million Tonnen für positive Schlagzeilen sorgt, ist dies im Vergleich zu den zugesagten 25 Millionen Tonnen nur eine politische Geste.

Im Moment wirkt das "goldene Zeitalter" der US-Landwirtschaft eher wie eine Ära höherer Subventionen und ängstigen Wartens auf Aufträge, die nur in kleinen Bruchteilen eintreffen. Ohne eine dauerhafte Rückkehr der chinesischen privaten Nachfrage, niedrigere Inputkosten oder bedeutende Verbesserungen beim Marktzugang steht US-Landwirten ein langer Weg zur Erholung bevor.

Autor: Ingo Kolf, Redaktion wallstreetONLINE.