Warum Amazons Rücksetzer 2026 im August wie eine Kaufgelegenheit aussieht

Marktanalyse

Amazon (NASDAQ: AMZN) hinkt dem S&P 500 im Großteil des Jahres 2026 hinterher. Die Aktie ist dennoch seit Jahresbeginn um etwa 12% gestiegen und liegt jetzt ungefähr auf Linie mit dem Large-Cap-Benchmark, aber ihre Bewertung ist auf Niveaus komprimiert, die in den letzten Jahren selten zu sehen waren. Amazon wird zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von nahe 21 gehandelt; im Juni fiel es kurzzeitig auf 19, ein Niveau, dem sich das Unternehmen seit mindestens einem Jahrzehnt nicht angenähert hat.

Ein niedriges KGV bei einem Unternehmen von Amazons Größe eines der sogenannten Magnificent Seven ist für viele langfristige Anleger ein bedeutendes Signal. Wenn ein dominantes, Cash generierendes Unternehmen Jahrzehnttief-Multiples erreicht, zieht es oft Schnäppchenjäger an. Das allein ist der Hauptgrund, warum der Autor argumentiert, er würde Amazon ohne zu zögern im August kaufen.

Warum die Aktie zurückgegangen ist und warum sich das ändern könnte

Ein Teil des Rücksetzers 2026 spiegelt die Anlegerbedenken über Amazons hohe Ausgaben zur Unterstützung von Infrastruktur für künstliche Intelligenz wider. Anfang des Jahres schlug das Unternehmen bis zu 200 Milliarden Dollar an Investitionsausgaben vor, um die steigende Nachfrage nach KI-Kapazität zu befriedigen, eine Zahl, die etwa 51% höher ist als die Capex 2025. Das Management gab später an, dass die Capex für 2026 etwa 220 Milliarden Dollar betragen würden. CEO Andy Jassy hat gesagt, dass selbst dieses Niveau wahrscheinlich nicht ausreichen würde, um die gesamte Nachfrage 2026 zu decken, und die Dynamik könnte bis 2027 anhalten.

Diese Ausgabenpläne beunruhigten einige Anleger, die befürchteten, Amazon könnte weiterhin Marktanteile im Cloud-Geschäft an Wettbewerber wie Microsoft (NASDAQ: MSFT) und Google, das zu Alphabet gehört (NASDAQ: GOOG, GOOGL), abgeben, und dass hohe Capex den freien Cashflow schwächen könnten. Amazons Gegenargument ist simpel: die Kapazität jetzt aufbauen, um die Nachfrage zu erfassen, die es in seinem Auftragsbestand sieht. Das Management nennt einen Auftragsbestand von 496 Milliarden Dollar eine erhebliche Pipeline, die sich in Umsatz umwandeln und die Infrastrukturinvestitionen rechtfertigen sollte.

Anzeichen dafür, dass die Strategie greifen könnte, zeigten sich mit den Ergebnissen des zweiten Quartals des Unternehmens. Amazon Web Services verzeichnete sein schnellstes Wachstum seit mehr als vier Jahren, mit einem Umsatzplus von 37%. Der konsolidierte Umsatz stieg um 20%. Das Betriebsergebnis sprang um 43% auf 27,5 Milliarden Dollar, während der Nettogewinn um 243% auf 62,6 Milliarden Dollar anstieg Ergebnisse, die das Unternehmen teilweise auf seine Investitionen in Anthropic zurückführte.

Für das dritte Quartal prognostiziert Amazon ein Umsatzwachstum von 9% bis 12% im Jahresvergleich und erwartet ein Betriebsergebnis zwischen 22,5 Milliarden und 26,5 Milliarden Dollar ungefähr eine Steigerung von 29% am Mittelpunkt gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Diese zukunftsgerichteten Kennzahlen, kombiniert mit der niedrigeren Bewertung, untermauern den bullischen Fall.

Die Stimmung an der Wall Street ist stark positiv: etwa 97% der Analysten bewerten Amazon als Kauf, und das mediane Kursziel liegt bei 327 $ pro Aktie, was etwa 27% Aufwärtspotenzial gegenüber den aktuellen Niveaus impliziert.

Fazit

Das Argument, Amazon jetzt zu kaufen, beruht auf zwei miteinander verknüpften Punkten: Bewertung und Momentum. Ein jahrzehnttiefartiges Multiple bei einem Marktführer mit bedeutenden Cloud- und E-Commerce-Franchises und einem fast eine halbe Billion Dollar schweren Auftragsbestand ist für Anleger, die sich auf langfristige Ertragskraft konzentrieren, attraktiv. Gleichzeitig deuten beschleunigtes AWS-Wachstum, starke Quartalsgewinnzahlen und eine Prognose, die auf weiteres Umsatz- und Betriebsergebniswachstum hindeutet, darauf hin, dass die starken KI-bezogenen Investitionen des Managements beginnen, sich auszuzahlen.

Diese Kombinationgünstige Bewertung plus sich verbessernde Fundamentaldatenist der einzige Grund, warum der Autor Amazon im August ohne Zögern kaufen würde. Wie immer sollten Anleger ihren eigenen Zeithorizont, ihre Risikotoleranz und Bedürfnisse hinsichtlich Portfoliodiversifizierung abwägen, bevor sie handeln.