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BörsenBlick Markteinblicke
UK-Lohnwachstum verlangsamt sich, da der Konflikt im Nahen Osten die Lebenshaltungskosten in die Höhe treibt
Auf einen Blick
- Das jährliche Lohnwachstum einschließlich Boni verlangsamte sich in den drei Monaten bis Juni 2026 auf 4,1 %, gegenüber 4,3 % im Mai, lag jedoch leicht über den Prognosen.
- Die durchschnittlichen Verdienste ohne Boni stiegen im gleichen Zeitraum im Jahresvergleich um 3,5 %.
- Die regulären Gehälter im öffentlichen Sektor stiegen um 6,1 %; das Wachstum im privaten Sektor betrug 2,8 %.
- Steigende Energiekosten im Zusammenhang mit dem Iran-Krieg haben die Lebenshaltungskosten erhöht und die britische Inflation wahrscheinlich in Richtung 3 % getrieben.
- Der Wasserregulierer Ofwat prüft Surge-Preise während Dürren, was die Haushaltsrechnungen weiter erhöhen könnte.
- Die offenen Stellen sanken im MaiJuli 2026 auf 707.000; in neun von 18 Sektoren gingen die offenen Stellen zurück.
- Auf Gehaltslisten stehende Beschäftigte sanken in den drei Monaten bis Juni im Jahresvergleich um 86.000, was auf eine Abkühlung bei der Beschäftigung hindeutet.
- Die Bank of England könnte bereits im September die Zinsen anheben, um zu verhindern, dass sich die Inflation verfestigt.
- Die neue Regierung steht vor einem schwierigen Herbsthaushalt und muss zwischen der Entlastung der Haushalte und der Eindämmung der Inflation abwägen.
Wirtschaftlicher Überblick
Das UK-Lohnwachstum verlangsamte sich im Juni, als Haushalte und Unternehmen wachsenden Druck durch höhere Lebenshaltungskosten spürten, der teilweise durch den andauernden Konflikt im Nahen Osten verursacht wird. Offizielle Zahlen des Amtes für nationale Statistik (ONS) zeigen, dass das jährliche Wachstum der durchschnittlichen Verdienste einschließlich Boni in den drei Monaten bis Juni 2026 auf 4,1 % fiel, gegenüber 4,3 % in den drei Monaten bis Mai, wenn auch geringfügig über den 4,0 %, die viele Analysten erwartet hatten.
Ohne Boni betrug das durchschnittliche jährliche Lohnwachstum für denselben Zeitraum 3,5 %. Der öffentliche Sektor führte weiterhin das gesamte Lohnwachstum an: Dort stiegen die jährlichen regulären Verdienste um 6,1 %, eine Zahl, die durch das Timing der diesjährigen Gehaltserhöhungen beeinflusst wurde. Das reguläre Lohnwachstum im privaten Sektor hinkte mit 2,8 % hinterher.
Die Verlangsamung der headline-Lohndynamik erfolgt vor dem Hintergrund steigender Haushaltsrechnungen. Der andauernde Iran-Krieg hat zu einem Anstieg der Energiepreise im gesamten Vereinigten Königreich und weiten Teilen Europas beigetragen, und offizielle Daten, die später in dieser Woche erwartet werden, dürften zeigen, dass die britische Inflation im Juli nach einem starken Anstieg der Energiekosten in Richtung 3 % tendiert.
Höhere Versorgungsrechnungen beschränken sich nicht auf Energie. Ein Großteil des Vereinigten Königreichs befindet sich in einer Dürre, was den Wasserregulierer Ofwat dazu veranlasst, sogenannte Surge-Preise zu prüfen, höhere Tarife für Wasserverbrauch in Sommermonaten oder wenn Kunden Nutzungsschwellen überschreiten, die einige Haushaltsrechnungen weiter in die Höhe treiben könnten.
Die Bank of England beobachtet diese Entwicklungen genau. Funktionäre haben die Möglichkeit signalisiert, die Zinssätze bereits im September anzuheben, um zu verhindern, dass die Inflation hartnäckiger wird, ein Schritt, der die finanziellen Bedingungen für Haushalte und Unternehmen verschärfen würde.
Arbeitsmarkt und offene Stellen
Indikatoren des Arbeitsmarktes zeigten eine Abschwächung der Arbeitsnachfrage. Die offenen Stellen fielen in dem geschätzten Zeitraum Mai bis Juli 2026 auf 707.000, ein Rückgang von etwa 6.000 Jobs oder 0,8 % im Vergleich zu Februar bis April. Die offenen Stellen gingen in neun von 18 Branchen zurück, wobei Gesundheit und Sozialwesen um etwa 5.000 Stellen und der Bildungsbereich um rund 4.000 zurückgingen.
Auf Gehaltslisten stehende Beschäftigte diejenigen in Lohn- und Gehaltsabrechnungssystemen sanken in den drei Monaten bis Juni im Jahresvergleich um 86.000 (ein Rückgang von 0,3 %) und im Quartalsvergleich um 37.000 (0,1 %). Die Daten deuten auf zurückhaltenderes Einstellen durch Unternehmen hin, insbesondere bei kleineren Firmen.
Danni Hewson, Leiterin der Finanzanalyse bei AJ Bell, sagte, kleine Firmen ächzten unter dem Druck gestiegener Kosten und dass jüngste Änderungen im Arbeitsrecht das Einstellen riskanter gemacht hätten. Sie fügte hinzu, dass starke Sprünge bei den Gehältern im öffentlichen Sektor und das Timing dieser Erhöhungen die headline-Lohnzahlen erhöht hätten, ein Faktor, den die Zinssetzer der Bank of England bei ihrem nächsten Treffen berücksichtigen werden.
Politik und politischer Kontext
Für die neue von Andy Burnham geführte Regierung unterstreicht das wirtschaftliche Bild eine herausfordernde politische Agenda: die Entlastung der Lebenshaltungskosten für Haushalte und die Unterstützung von Unternehmen vor dem, was voraussichtlich ein schwieriger Herbsthaushalt wird. Die Entscheidungsträger müssen Unterstützungsmaßnahmen gegen die Notwendigkeit abwägen, zu verhindern, dass eine höhere Inflation sich verfestigt.
Da die Inflation wahrscheinlich durch energiebezogene Preise im Zusammenhang mit dem Nahostkonflikt nach oben gedrückt wurde und da die Wasserrechnungen in einem dürregeplagten Sommer potenziell steigen könnten, nehmen die wirtschaftlichen Belastungen für Haushalte zu. Diese Kombination aus schwächerem Lohnwachstum im Privatsektor, weiterhin erhöhten Gehältern im öffentlichen Sektor und steigenden Rechnungen wird in den kommenden Wochen zentrale Diskussionen in Westminster und bei der Bank of England bestimmen.
Für Verbraucher und Unternehmen ist der unmittelbare Ausblick ein engeres finanzielles Umfeld und größere Unsicherheit. Entscheidungen über Zinssätze, Energiemärkte und der Verlauf des Nahostkonflikts werden alle genau beobachtet werden, während das Vereinigte Königreich in den Herbst geht.
