DAX eröffnet tiefer, da KI-Aktien abkühlen

Marktübersicht

Schwacher Handel aus Asien und Gewinnmitnahmen in KI-bezogenen Titeln belasteten die deutschen Märkte am Freitag. Der DAX gab 0,16% auf 24,904 Punkte im frühen Handel nach und zog sich weiter von dieser Wochenflirtation mit der 25,000-Marke zurück. Der MDAX fiel um etwa 0,49% auf 32,640, während der EuroStoxx 50 um ungefähr 0,5% nachgab.

Analysten sagen, die breite KI-Rallye, die die Aktienmärkte in den letzten Monaten gestützt hat, verliere an Schwung, da Anleger Positionen reduzieren und Bewertungen neu bewerten. Timo Emden von Emden Research wies auf den geplanten Börsengang von SpaceX als potenziellen Stresstest für das Finanzierungsumfeld von KI und Technologie hin: Das Angebot könnte signalisieren, wie viel Risikokapital nach Jahren intensiver Investitionen in KI-bezogene Unternehmen noch verfügbar ist. Kurzfristig könnten einige Anleger Risikokapital umschichten und Liquidität vor größeren Angebotsereignissen zurückhalten.

Schlagzeilen, die die Aktivität antreiben

Gewinnmitnahmen bei Halbleiter- und KI-exponierten Aktien blieben das Hauptthema. Der US-Halbleiterriese Broadcom stürzte nach einem Prognoseupdate, das die sehr hohen Markterwartungen nicht vollständig erfüllte, zweistellig ab. Diese Schwäche schlug auf den Sektor durch: Micron Technology und Nvidia zeigten deutliche Rückgänge im Tradegate-Handel am Morgen, und Südkoreas SK Hynix geriet ebenfalls unter Druck. Der deutsche Chipchampion Infineon eröffnete fast 5% schwächer.

Die Stimmung wurde auch von einem breit aufgegriffenen Blogbeitrag von Anthropic, dem KI-Entwickler hinter Claude, beeinflusst. Anthropic forderte ein langsameres Tempo der KI-Entwicklung, um der Gesellschaft Zeit zu geben, die Risiken von Modellen, die sich zunehmend selbst optimieren, besser zu bewerten eine Botschaft, die die breitere Debatte über das Gleichgewicht zwischen schneller Innovation und regulatorischen oder sicherheitsbezogenen Beschränkungen verstärkt.

Anleger beobachten den für später am Tag erwarteten US-Arbeitsmarktbericht für Mai. Jochen Stanzl von der Consorsbank bemerkte, dass ein starker Arbeitsmarktbericht für sich genommen nicht automatisch eine Zinserhöhung auslöst, wohl aber der Kipppunkt für erneute Zinsangst sein könnte. Ein robuster US-Arbeitsmarkt könnte die US-Anleiherenditen steigen lassen, was wiederum die Sorgen über die Auswirkungen höherer Zinsen auf Aktienbewertungen verstärken würde.

Gewinner, Verlierer und Analystenkommentare

Nicht alle Titel fielen. Der Online-Broker FlatexDEGIRO gewann in dem schwachen Markt etwas Boden zurück und stieg um 1,9% auf 33,58 Euro und näherte sich nach einer technischen Zurückhaltung Ende Mai seiner 100-Tage-Linie. Eine Sektornotiz von Berenberg nannte FlatexDEGIRO im Online-Broker-Universum attraktiv bewertet und hob das, was sie als starkes Gewinnwachstumspotenzial sehen, hervor (durchschnittlich projiziertes Wachstum von etwa 21% pro Jahr bis 2028), wenn auch von einer Aktienkursbasis ausgehend, die immer noch rund 9% unter ihrem Startniveau 2026 liegt.

Marktteilnehmer dürften wahrscheinlich bis in die nächste Woche vorsichtig bleiben, während sie Unternehmensmeldungen, den SpaceX-Börsengang und makroökonomische Daten verarbeiten. Sollte der US-Arbeitsmarktbericht die Renditen anheben, könnte der Risikoappetit erneut getestet werden und die jüngste, von KI getriebene Neubewertung teilweise rückgängig gemacht werden.

Insgesamt war der Ton am Freitag eher selektive Gewinnmitnahmen als ein breit angelegter Marktabbau. Die kommenden Tage mit großen Emissionen und wichtigen US-Daten im Fokus werden bestimmen, ob dies eine vorübergehende Verschnaufpause oder der Beginn einer längeren Pause im von KI geführten Marktvormarsch markiert.