IWF senkt Wachstumsprognosen für den Golf für 2026, da die Schließung der Straße von Hormus andauert

Der Internationale Währungsfonds hat seine Wachstumsprognosen für 2026 für die Golfstaaten drastisch reduziert, begründete dies mit der andauernden Schließung der Straße von Hormus und verschob seinen Zeitplan für die Wiederöffnung der Wasserstraße.

In seinem jüngsten Weltwirtschaftsausblick, der am Dienstag veröffentlicht wurde, sagte der Fonds, die Region Naher Osten und Nordafrika sei nun das einzige Gebiet der Welt, das in diesem Jahr voraussichtlich schrumpfen wird, wobei das BIP um etwa 2 Prozent zurückgehen soll eine Abwärtskorrektur um 3,1 Prozentpunkte gegenüber seiner April-Projektion. Der IWF nannte einen negativen Angebotsschock durch den Iran-Krieg und die daraus resultierenden Störungen der Energieversorgung und des Schiffsverkehrs als Haupttreiber der Herabstufung.

Die Prognosekorrektur ist dramatisch für mehrere kleinere Ölexporteure. Für Bahrain, Kuwait und Katar werden für 2026 zweistellige Kontraktionen in Höhe von jeweils 11,3, 16,7 bzw. 15,6 Prozent prognostiziert. Auch Irak und Iran wurden stark herabgestuft: Für den Irak wird ein Rückgang von etwa 16 Prozent prognostiziert, während der Iran einen geschätzten Rückgang von 7,6 Prozent angesichts verschärfter Sanktionen und einer US-Seeblockade verzeichnet.

Saudi-Arabien hingegen dürfte einen geringeren Abschwung erleiden, weil seine Exportwege stärker diversifiziert sind. Der Fonds erwartet nun, dass das Königreich von einem Wachstum von 4,6 Prozent im vergangenen Jahr zu einer Kontraktion von 3,3 Prozent im Jahr 2026 übergeht.

Oman sticht unter den Staaten des Golfkooperationsrats als das einzige GCC-Mitglied hervor, das für 2026 positives Wachstum prognostiziert wird, mit einem geschätzten BIP-Wachstum von etwa 4,1 Prozent. Im Basisszenario des IWF wird erwartet, dass viele Ölexporteure 2027 wieder anziehen, sobald sich die Schifffahrtsrouten normalisieren und die Straße von Hormus wieder geöffnet ist. Der Fonds geht von einer schrittweisen Wiederöffnung ab März 2027 und einer Rückkehr zu den Verhältnissen vor dem Krieg bis Oktober aus, warnt jedoch, dass die Unsicherheit bis ins nächste Jahr erhöht bleiben wird.

Wenn sich die Bedingungen wie vom IWF erwartet entwickeln, könnten Bahrain, Kuwait und Katar 2027 Erholungen von rund 13,9, 17,1 bzw. 18,8 Prozent verzeichnen. Für Saudi-Arabien wird ein Wachstum von etwa 7,9 Prozent im nächsten Jahr prognostiziert; das Finanzministerium des Königreichs hat erklärt, es erwarte ein Wachstum von 12,8 Prozent im Jahr 2027.

Nicht alle Länder in der weiteren Region wurden herabgestuft. Importländer und nicht-ölabhängige Volkswirtschaften zeigen größere Widerstandsfähigkeit: Für Ägypten wird nun ein Wachstum von 5,1 Prozent im Jahr 2026 prognostiziert (immer noch mehr als acht Prozentpunkte unter dem Ausblick des IWF vom April), für Marokko 4,5 Prozent und für Jordanien 2,7 Prozent. Der Fonds veröffentlichte keine Prognosen für den Libanon.

Der IWF wies auf zwei gegensätzliche Kräfte hin, die den Ausblick prägen. Auf der negativen Seite hat der Iran-Krieg insbesondere in der Energieversorgung Angebotschocks verursacht und den Schiffsverkehr durch Hormus gestört. Auf der positiven Seite hob der Fonds einen Nachfrageschock im Zusammenhang mit einem Boom bei KI-Infrastrukturen hervor, der die Aktivität in Teilen der Weltwirtschaft stützt. Beide Trends treiben jedoch den inflationsdruck an.

Die globale Gesamtinflation, prognostiziert der IWF, wird 2026 auf etwa 4,7 Prozent steigen, bevor sie 2027 auf etwa 4,1 Prozent nachlässt eine kumulative Aufwärtskorrektur um etwa 0,7 Prozentpunkte gegenüber früheren Erwartungen. Höhere Inflation treibt bereits die Kreditkosten in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften nach oben, zu einer Zeit, in der die Staatsschuldenstände erhöht sind.

Der Fonds warnte, dass die Wechselwirkung von hoher Verschuldung und höheren Finanzierungskosten fiskalische Risiken erhöht. Die globalen Anleihemärkte haben reagiert: Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe ein globaler Referenzwert für Kreditkosten notierte kürzlich auf dem höchsten Stand seit 2002, und die Renditen in Japan, Frankreich, Deutschland und dem Vereinigten Königreich haben Mehrjahrzehntehochs erreicht. Pimco warnte letzte Woche, dass die Rendite der 10-jährigen Treasury erstmals seit 2000 6 Prozent erreichen könnte.

Der IWF betonte die Notwendigkeit, vom Bewältigen zum Wiederaufbau überzugehen: fiskalischen Spielraum wiederherzustellen, die Widerstandsfähigkeit auf Angebotsseite zu stärken und sicherzustellen, dass Maßnahmen den Schaden für verletzliche Haushalte und Unternehmen begrenzen. Das Timing einer Erholung der Produktion im Golf, so der Fonds, bleibt an die Normalisierung der Schifffahrtsrouten und die Wiederöffnung der Straße von Hormus gebunden.

Analysten, Händler und Entscheidungsträger werden die Tankertransitdaten genau beobachten. Analysen von Kpler zeigten eine bestätigte Durchfahrt durch Hormus von rund 11,9 Millionen Barrel pro Tag etwa 30 Prozent unter dem Vor-Kriegs-Niveau, obwohl die täglichen Werte stark schwanken. In den vergangenen Wochen ging die Zahl der Schiffe, die die Meerenge passieren, nach einem Anstieg von Tankerangriffen zurück; Daten zeigten an einem jüngsten Samstag nur eine Tankerüberquerung, gegenüber acht am Vortag.

Der jüngste Ausblick des IWF unterstreicht, wie geopolitische Schocks der Energieversorgung regionale und globale Märkte erschüttern können, Wachstumsunterschiede zwischen Rohstoffexporteuren und -importeuren vergrößern und die politischen Entscheidungen für Zentralbanken und Fiskalbehörden verkomplizieren.