Ken Griffin: KI-Aktien könnten in einer Blase sein, aber stürzen Sie sich nicht in den Verkauf

Marktanalyse

Es gibt fast sicher eine Blase bei Aktien des Bereichs künstlicher Intelligenz, warnte der Citadel-Gründer und CEO Ken Griffin bei einer Jahreskonferenz, die am Dienstagabend von Citadel Securities ausgerichtet wurde. Aber Griffin sagte, Anleger sollten zweimal nachdenken, bevor sie den Sektor fluchtartig verlassen: breite, radikale wirtschaftliche Umwälzungen gehen oft mit blasigen Exzessen einher, und das bedeutet nicht unbedingt, dass die zugrunde liegende Gelegenheit verschwindet.

Griffin, der Citadel Securities, den Market Maker, kontrolliert und Mehrheitseigner des Hedgefonds-Giganten Citadel LLC ist, stellte die aktuelle Rallye bei KI-bezogenen Aktien als Teil eines größeren, transformativen Moments für die Wirtschaft dar. Das große Bild ist, dass es fast sicher Blasen innerhalb dieses Moments in der Zeit gibt. Und jede radikale Transformation unserer Wirtschaft ist im Allgemeinen mit einer Blase verflochten, sagte er.

Seine Botschaft: Prüfung ist überfällig und letztlich gesund. Wenn die Märkte beginnen, KI genauer zu untersuchen, werden die schwächeren Geschäftsmodelle und überhypte Bewertungen eher offenbart. Dieser Prozess, obwohl schmerzhaft für einige Namen, könnte Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen und echtem Gewinnpotenzial zurücklassen die Gewinner, die langfristige Positionen rechtfertigen.

Griffins Bemerkungen erfolgten vor dem Hintergrund großer Anlegeraufmerksamkeit für KI und verwandte Technologiewerte. Marktteilnehmer und Strategen haben darüber debattiert, ob die jüngsten Gewinne nachhaltige Fortschritte in Produktivität und Ertragspotenzial widerspiegeln oder eine spekulative Welle sind, die die Preise von den Fundamentaldaten losgelöst hat.

Für Portfoliomanager ist die praktische Schlussfolgerung nuanciert. Schnelle Multiple-Ausweitungen und hohe Erwartungen können Nischen spekulativer Exzesse schaffen, aber indiskriminiertes Verkaufen birgt das Risiko, dauerhaftes Ergebniswachstum von Unternehmen zu verpassen, die wirklich von der KI-Einführung profitieren. Ein gemessenerer Ansatz, der Unternehmen basierend auf Geschäftsmodellen, Kundenakzeptanz und Kapitalintensität differenziert, könnte einem pauschalen Ausstieg vorzuziehen sein.

Wichtiges Detail

Griffins Ansicht spiegelt ein wiederkehrendes Thema in der Marktgeschichte wider: große strukturelle Veränderungen verbinden oft echte langfristige Chancen mit einer spekulativen Welle. Sein Rat an Anleger ist, die erhöhte Prüfung zu begrüßen und sie zu nutzen, um spekulativen Schaum von nachhaltigen Geschäftsmodellen zu trennen, anstatt den gesamten Sektor panisch aufzugeben.

Letzten Endes formt KI Teile der Wirtschaft neu. Die Debatte geht jetzt darum, wo innerhalb dieser Transformation der Wert liegt und welche Aktien ihre hohen Bewertungen im Laufe der Zeit rechtfertigen werden.