Article Content
BörsenBlick Markteinblicke
Die globale Wirtschaft hat den Energieschock durch den Iran-Krieg bislang standgehalten, sagt die IWF-Chefin
Auf einen Blick
- Der IWF sagt, dass das globale Wachstum trotz Energieschocks durch den Iran-Krieg besser standhält als befürchtet.
- Störungen in der Straße von Hormus haben die Ölpreisvolatilität angeheizt, wurden aber teilweise durch Reservenentnahmen, Versorgung außerhalb des Golfs und Nachfrageschwenks ausgeglichen.
- Der KI-Investitionsboom liefert einen positiven Nachfrageimpuls, der sich über die USA hinaus ausbreitet.
- Der IWF prognostiziert in diesem Jahr rund 3 % globales Wachstum und eine Erholung auf etwa 3,4 % im nächsten Jahr; die Prognose für den Nahen Osten 2026 wurde auf 0,7 % gesenkt.
- Steigende langfristige Anleiherenditen spiegeln wachsenden fiskalischen Druck wider; die Staatsschulden der USA haben die 40-Billionen-Dollar-Marke überschritten.
- Georgieva forderte die Länder auf, glaubwürdige Fiskalpläne vorzulegen, um sicherzustellen, dass Schulden und Defizite nachhaltig sind.
Die Weltwirtschaft widersteht dem Energieschock vorerst
Die geschäftsführende Direktorin des Internationalen Währungsfonds, Kristalina Georgieva, sagte am Dienstag, dass sich die Weltwirtschaft trotz Unterbrechungen der Energieversorgung nach dem Ausbruch des Iran-Krieges besser schlage als befürchtet. Sie sprach mit Reportern im Hauptquartier des IWF vor dem G20-Treffen in North Carolina und warnte jedoch, dass steigende fiskalische Belastungen ein wachsendes Risiko darstellten.
Verkehrsstörungen in der Straße von Hormus, einem wichtigen Engpass, durch den vor Beginn des Konflikts im Februar etwa 20 Prozent der weltweiten Energieversorgung transitierte, haben die Volatilität auf den Ölmärkten angeheizt und Befürchtungen über Inflation geschürt. Dennoch sagte Georgieva, eine Kombination aus politischem und marktseitigem Reagieren habe der Welt geholfen, dem unmittelbaren Energieschock zu widerstehen.
Sie wies auf mehrere ausgleichende Faktoren hin: koordinierte Entnahmen aus strategischen Öl- und Gasreserven, Zunahmen der Rohölversorgung außerhalb des Golfs, Nachfragerückgänge in einigen Regionen und eine teilweise Rückkehr zur Kohlenutzung in anderen. Diese Elemente haben zusammen mit anderen Kräften bisher eine breitere makroökonomische Katastrophe verhindert.
Georgieva hob auch den entgegenwirkenden Schub durch den Investitionszyklus der künstlichen Intelligenz (KI) hervor. Was als ein in den USA zentrierter KI-Boom begann, breitet sich nun weiter aus und wirkt als positiver Nachfrageimpuls für Teile der Weltwirtschaft. Die jüngsten Projektionen des IWF sehen das globale Wachstum in diesem Jahr bei etwa 3 Prozent, leicht unter der April-Prognose des Fonds von 3,1 Prozent, und eine Erholung auf rund 3,4 Prozent im nächsten Jahr. Der Fonds hat jedoch seine Wachstumsprognose für den Nahen Osten 2026 auf 0,7 Prozent gesenkt, ein Rückgang um 1,2 Prozentpunkte gegenüber dem Ausblick im April.
Der Nettoeffekt, sagte Georgieva, ist ungleichmäßig. Einige Länder profitieren stärker von KI-getriebener Nachfrage und Investitionen; andere sind härter von höheren Energiekosten und Versorgungsunsicherheit betroffen. Diese Divergenz verkompliziert die politische Antwort sowohl für internationale Institutionen als auch für nationale Behörden.
Steigende Anleiherenditen sind ein sichtbares Zeichen wachsender fiskalischer Spannungen, fügte Georgieva hinzu. Das US-Schatzamt kündigte letzte Woche Pläne an, die Höhe seiner Schuldenrückkäufe mindestens zu verdoppeln, nachdem die langfristigen Renditen Zwei-Jahrzehnte-Höhen erreicht hatten. Separat zeigten jüngste US-Daten, dass die Staatsschulden 40 Billionen Dollar überschritten haben, etwa das Doppelte des Werts von 2017, was das Ausmaß der fiskalischen Herausforderungen in den großen Volkswirtschaften unterstreicht.
Georgieva drängte alle Länder, ihre fiskalischen Ungleichgewichte anzugehen und glaubwürdige Pläne vorzulegen, um Schulden und Defizite auf nachhaltige Pfade zu bringen. Ohne solche Pläne, warnte sie, könnten höhere Renditen und Marktunsicherheit die durch Energie- und geopolitische Schocks verursachten Risiken verstärken.
Zusammenfassend sagte die geschäftsführende Direktorin des IWF, die Weltwirtschaft habe die Störung durch die Schließung der Straße von Hormus bisher besser als erwartet überstanden, dank einer Mischung aus Angebotssteuerung, Nachfragereaktionen und dem Ausgleich durch technologiegetriebenes Wachstum. Das Gleichgewicht ist jedoch fragil: Politikgestalter müssen die steigenden Schuldenbelastungen angehen und darauf vorbereitet sein, dass sich wirtschaftliche Divergenzen zwischen Ländern ausweiten, falls der Konflikt oder die Energieunterbrechung andauert.
